近日，仿制药巨头梯瓦Teva公布了2022年Q4和全年业绩，2022年营收149.25亿美元，同比下滑6%，销售成本79.52亿美元，毛利水平46.72%，相比去年下降了1%，还算稳定。研发投入8.38亿美元，占总营收的5.61%，相比去年下降0.4%，也几乎没有明显改变。销售和市场费用22.65亿美元，占总营收的15.18%，与去年同期基本一致。管理费用11.80亿美元，占总营收的7.91%，相比去年同期上升了1.0%，而且相比前几年都有上升的趋势，Teva在业务调整上可能出现了问题。
据梯瓦Teva2022年业绩来看，业务上依然是盈利的，但是该公司要和解3500多起美国阿片药物诉讼，亏损是预料中的事。Teva早在去年就已经拨款27.1亿美元作为和解费用的备用金，不过好在支出额度低于预期，仅支出20.82亿美元。但令人意外的是，Teva再次出现了商誉减值20.45亿美元和无形资产减值3.55亿美元，两项减值直接让Teva净亏损24.06亿美元。根据Teva的年报解释，商誉减值中9.79亿美元来自国际市场业务，剩余的则来自API业务。商誉减值对Teva而言无疑是雪上加霜。原本2021年已经扭转盈亏，2022年即便支付大额的和解费用也差不多盈亏平衡，但商誉减值又出现了……
根据Teva的解释，商誉减值主要是因为部分地区的资产折现率增加，尤其是受俄乌冲突影响的地区。另外，Teva在去年年底进行了换帅，也有可能把可能存在的亏损都放在了2022年，以降低2023年的包袱，换帅之后Teva的股价已经上涨了30%-40%。因为净亏损，Teva的总资产已经从477亿美元下降至440亿美元，净资产从112亿美元下降至87亿美元，不过外债还剩下212亿美元，相比去年同期下降了18亿美元，总债务还有353亿美元，负债率为80%，杠杆依然非常之高。
梯瓦Teva2022年业绩显示，业务营收方面，Teva北美业务营收35.49亿美元，同比下降6%，欧洲业务营收34.66亿美元，同比下降7%，国际市场19.03亿美元，同比下降6%。其中仿制药营收86.01亿美元，相比去年同期下降4.3%，偏头痛新药Ajovy(Fremanezumab)营收3.77亿美元，同比增长20%，格拉替雷6.91亿美元，相比去年同期下降31%。舞蹈症新药Austedo(氘代丁苯那嗪)营收9.63亿美元，同比增长20%，Bendeka(盐酸苯达莫司汀)销售额3.18亿美元，同比下降18%。
抛开债务、诉讼不谈，Teva是一个业务盈利能力非常强的企业，截止目前，Teva已经甩完了所有的包袱，2023年将有望重回盈利的轨道，除了一般仿制药，Teva的多个biosimilar已经获得批准或进入最后的临床开发阶段，或许2023年以后，Teva的股价会止跌反弹。
Teva的盈利水平变化
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